劉強東玩轉投資人

　　劉強東總有本事玩轉投資人，他7年融資20億美元，卻始終把握公司控制權，他是怎么做的，這值得所有創(chuàng)業(yè)者學習。

　　與京東資本歷程有關的七個數字

　　1、1.380億新股：京東IPO擬發(fā)行1.380億新股，這個數數剛好與騰訊認購的股票數相等；

　　2、3.0%：京東舊股東出售的股票占上市前各自持股數量的3.0%；

　　3、20.26億美元：根據招股文件從2007年拿到今日 資本1000萬美元起到騰訊注入2.145億美元止，累計融資20.26億美元；

　　4、55.9%：京東上市前，劉強東持有及獲得投票權的股票共計13.74億股，點總股本的55.9%；

　　5、83.7%：京東上市后，劉強東持有的股票將轉為B類股票（每股有20份投票權），投票權占83.7%；

　　6、248.4億美元：上市后總股本為27.6億股，按每股9美元計算，京東市值248.4億美元；

　　7、100億美元：按每股9美計算，老虎基金、高瓴資本、俄羅斯DST、今日資本等主要投資機構持股市值超過120億美元，京東上市為他們帶來超過100億美元利潤 。

　　近聞京東路演火爆，首日即獲3倍超額認購。早能這樣何必急急忙忙引入騰訊戰(zhàn)略合作呢?

　　京東IPO計劃出售9368.5萬份ADS（每份代表兩股A類普通股，其中6900萬份ADS為新發(fā)行（占IPO總發(fā)售量的73.7%），2467.8萬份ADS為舊股東出售。1.38億新股，聽起來好耳熟呀，這不是騰訊戰(zhàn)略合作時承諾的“IPO時認購1.38億股”嗎？路演遇冷回來找騰訊，12.4億美元把IPO要發(fā)的四分之三股票吃下，還給了微信一級入口，現在有的可吹了，劉強東的虛榮心真夠強的。

　　不過總的來說，劉強東真是有本事玩轉投資人。就說這次IPO，有的資金都進來7年了，可人家要么堅持不走，要么只賣各自持有量的3.0%。劉強東將出售1390萬股，最高套現1.25億美元，也是上市前持有量的3.0%。 不過，舊股東不走的真是原因還是對京東的未來有信心，否則劉強東再強硬也攔不住資本奪路而逃。

　　劉強東最絕的是7年融資20億美元，卻能始終把握公司控制權，這點值得所有創(chuàng)業(yè)者學習。 劉強東先后用了三個“大招”，下面一一道來：

　　第一招：優(yōu)先股

　　京東早期的三輪私募屬于“夾層融資”，通俗講就是性質介于股權融資和債權融資之間，具件條款由投融資雙方靈活商定的長期融資方式。這種融資工具發(fā)出去是債券，付不付利息，什么條件下可以轉股，每個時期可以轉多少，沒有投票權要看雙方事前約定。2007到2010年間，京東發(fā)行了A、B、C三輪“可轉可贖回優(yōu)先股”。

　　A輪融資由今日資本提供：2007年3月27日，發(fā)行1.55億“A類可贖可轉優(yōu)先股”，附帶1.31億份購股權。8月15日，1.31億購股權被行使。兩筆融資合計1000萬美元。

　　B輪由今日資本、雄牛及梁伯韜聯合投資：2009年1月，發(fā)行2.35億“B類可贖可轉優(yōu)先股”，融資2100萬美元。

　　C輪融資額達1.38億美元：于2010年9月完成，這次發(fā)行1.78億“C類可贖可轉優(yōu)先股”，投資方為高瓴資本。

　　通過三輪融資，劉強東獲得1.69億美元。由于早期估值低， 今日資本A輪獲得的優(yōu)先股就相當總股本的30%（假如全部轉股。另外，如果不轉股可享受8%年息）。若非采用優(yōu)先股策略，劉強東控制權早已旁落。

　　投資人接受這樣的方式是有條件的，比如要相中并信任劉強東本人，要看過往幾年的業(yè)績及資金使用效率。2006年京東銷售額從上一年的3000萬漲到8000萬，今日資本才有信心通過可轉優(yōu)先股投資1000萬美元。2009年，京東銷售額達到40億，三年漲了50倍！傲人的業(yè)績是從高瓴資本拿到1.38億美元的前提，是劉強東融資的真正法寶。