??
據外媒報道，歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)近日表示：“如果通脹面臨下行風險，歐洲央行可能采取QE式的資產購買項目。”這意味著歐洲央行未來可能加碼QE。那么，歐洲央行加碼QE的概率有多大？一旦歐洲央行加碼QE，這對中國經濟有何影響？
受訪經濟界專家稱，歐洲央行擴大或者延長QE的可能性超過50%。如果歐洲央行擴大QE操作，則會壓低歐元利率，導致人民幣實際有效匯率上升，這對中國的出口不利。
對中國出口或有一定影響
歐洲央行加碼QE概率大
多數受訪專家認為，通脹下行風險也推升歐洲央行加碼QE的預期。
“歐洲央行擴大或者延長QE的可能性超過50%。”銀河證券首席經濟學家潘向東對《中國經營報》記者表示。
雖然9月初的歐洲央行貨幣政策會議決定維持政策不變，但央行聲明與歐洲央行行長德拉吉講話均表示，因為通脹低迷，加上全球經濟與金融市場影響，歐洲經濟復蘇緩慢，央行隨時準備擴大QE操作計劃。
“近日美聯儲宣布維持利率不變后，歐洲央行面臨的進一步放寬政策壓力加大。因為歐元貶值刺激歐洲出口，對歐洲經濟的拉動很大。歐洲央行希望歐元維持進一步的低匯率，以刺激國內通脹與消費，并增加出口產品競爭力。”潘向東對記者稱。
潘向東還進一步表示，歐洲央行官員不斷發表鴿派言論稱，如果其通脹目標有危險，決策者們肯定會采取必要措施。從當前歐洲經濟復蘇緩慢、通脹低迷情況看，如果通脹與經濟不達到目標，歐洲央行非常可能在預定的2016年9月結束后，繼續QE操作；并在QE操作中，隨時擴大或調整購買債券的范圍。
歐洲央行3月份正式開啟量化寬松貨幣政策。此前歐洲央行１月22日宣布，將從3月起每月購買600億歐元政府與私人債券，預計將持續至2016年9月底。
另外，核心通脹與通脹預期對于歐洲央行的決定也非常關鍵，但有數據顯示，歐元區8月CPI初值為0.2%，核心CPI維持在1.0%的水平。
光大首席經濟學家徐高也對記者指出，近期全球金融市場動蕩加大了需求放緩和通脹下行的風險，而油價等大宗商品下跌以及中國等海外需求放緩對歐元區經濟的沖擊明顯高于美國（出口貿易分別占歐元區和美國GDP的42%和13%），因此歐洲央行加碼QE預期升溫。
據外媒報道，歐洲央行執委科爾(Benoit Coeure)近日表示，“如果通脹面臨下行風險，歐洲央行可能采取QE式的資產購買項目。稍早有分析預計，歐元區通脹率在2016年之前都難以突破1%，之后可能緩慢回升，因此QE計劃延長的可能性不能被排除。
“歐洲央行并不想看到歐元走強，同時擔心中國經濟放緩將給歐元區經濟造成下行壓力，因此可能會把QE期限延長6~9個月，還可能擴大每月購債規模或進一步下調利率。”易信總部中國區副首席交易官朱文灝發給記者分析中也稱。
有公開數據統計顯示，受歐洲央行和美聯儲貨幣政策前景日益分化影響，歐元自8月24日達到的7個月1.1714高點已下跌大約5%。今年迄今為止，歐元/美元已經下挫約7.5%。
不過，業界也有不同的聲音，部分業界人士稱，歐洲央行也面臨貨幣政策的局限性。因為有外媒曾提到，盡管歐洲央行并未將改善就業市場作為政策目標，但QE計劃并沒有令歐元區的失業率明顯降低，企業投資的情況也不堪理想。
歐洲央行行長德拉吉9月23日也稱，歐洲央行需要更多時間來評估是否強化其資產購買計劃。他對歐洲議會貨幣和經濟事務委員會表示，新興市場經濟增長放緩、歐元走強以及大宗商品價格下跌打壓前景，但需要更多證據來判定這些因素是否會產生持續影響。
但他同時也指出，通脹將在年底前上升；一旦下行風險讓通脹下降的幅度比預期更大，將毫不猶豫地采取措施。他重申，必要時將適當調整政策措施的規模、構成和期限。
受訪專家稱，一旦未來歐洲央行加碼QE，這對中國出口可能有一定影響。
“如果歐洲銀行擴大QE操作，則會壓低歐元利率，導致人民幣實際有效匯率上升，這對中國的出口不利。”潘向東對記者說。
資深外匯專家王洋也對記者表示，“去年主要非美貨幣平均對美元上升超過10%，由于人民幣跟美元匯價基本盯住，所以去年人民幣對其他主要貨幣也相應升值10%左右。這令今年貿易出口受壓，同時也是8月份再次修改人民幣匯率定價機制的主要原因。”
不過，王洋同時表示，如果未來一段時間非美貨幣繼續受壓，美元繼續上升，那么人民幣同樣面臨貶值壓力。
據海關統計，2015年上半年，我國進出口總值11.53萬億元，比去年同期下降6.9%。其中，出口6.57萬億元，增長0.9%。可見，上半年出口只是微漲。
不過，還有受訪人士稱，歐洲銀行擴大QE將會給全球提供更多的流動性。“歐元作為全球第二大國際貨幣，歐洲銀行擴大QE將會給全球提供更多的流動性，部分彌補美聯儲退出及未來收緊貨幣帶來的全球流動性收縮。”潘向東對記者說。
包商銀行私人銀行負責人邱思甥也持類似看法。他也對記者表示，“如果歐洲央行加碼QE，歐洲流動性將會更充足，對全球流動性也會有幫助。”
實際上，自2014 年下半年以來，全球央行普遍寬松刺激經濟增長與通貨膨脹，全球流動性的提供者逐漸由美國向日歐轉換。
至于歐洲央行加碼QE對歐元走勢的影響，王洋對記者表示，“歐元兌美元自從去年1月中旬開始一直在1.0452點到1.1712點之間震蕩整理。從現在市場預期來看，歐洲央行顯然有進一步擴大量化寬松規模的需要，而美聯儲毫無疑問將進入一個升息周期，這樣歐元與美元之間的息差將進一步拉大，這決定了歐元兌美元整體的中期走勢是以向下為主。”
“下方短支撐在1.1000水平，一旦跌破的話，下面看1.0800；若再破，則將下沖1.0452點，即近12年的低點。”王洋對記者進一步表示，而歐元兌美元自從去年1月中旬開始一直在1.0452到1.1712之間振蕩整理。（中國進出口網）
