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周四歐美股市下跌，美股因企業財報不佳，而新申請失業金人數下降至30萬人下方，創了07年以來的最低，且地區制造業指數大漲，而歐洲數據不好。一季度歐元區GDP季度環比增幅為0.2，比上季持平，大大低于預期，而意大利、葡萄牙較上季下滑，意大利股市大跌。受歐元區降息預期影響，美十年期國債收益率降至2.5以下，美元沖高回落，市場表現反映了流動性長期維持寬松的預期，整體仍然支持金融市場的強勢。
基金屬普遍下跌，受期鎳暴跌拖累，倫銅走勢最穩定，收于6870美元，較前日小跌，庫存減少6千多噸至19.1萬噸，隔夜持倉繼續增加，現貨升水58美元，多頭正加緊擠倉，對價格的支撐作用很明顯。雖然4月本屬旺季且有微刺激政策，但近期公布的中國經濟數據繼續令人失望，說明經濟下行壓力非常大，對基金屬利空，但歐美對于經濟增長和流動性寬松導致的融資性操作對基金屬產生一定的支撐。倫銅直接受到擠倉推動，目前巨大的持倉和極端低庫存的矛盾仍沒化解，交割前銅價維持強勢。滬銅方面，由于下游需求減弱不愿追高，現貨跟漲乏力，我們預計交割后升水會逐步收窄，但現貨對主力合約的升水仍保持在兩千元，而持倉也仍然過大，近期仍支持價格強勁。雖然消費預期轉弱，且中期并不支持銅價走強，但市場結構暗示現貨緊張還會較長時間維持，建議短空回落離場，回避擠倉風險。今日48500-48000.
